在剛剛過（guò）去的2020年，疫情肆（sì）虐（nuè）全球，給全球經濟造成沉重打擊，也給我們LED行（háng）業帶來（lái）了極大的波動和衝擊。進入2021年，疫情影響依然存在，給行業發展趨勢和走向也帶來（lái）了很大的不確定性。但是，我們依然可以深入產業鏈鏈條的各個環節，看（kàn）看他們目前（qián）的狀況，尤其是會遇（yù）到那些問題？通過對這些問題和（hé）情況抽絲剝繭的分析，也許我們（men）可以對（duì）後續行（háng）業的走勢能有比較清晰的預（yù）判。

芯片

首（shǒu）先讓我們看看RGB發（fā）光芯片端的情況。受疫情影響，去年上半（bàn）年RGB芯（xīn）片廠商稼（jià）動率大幅下降，產出減少；後半年受全球市場缺貨以及國內（nèi）市場（chǎng）強勢複蘇的影響，因禍（huò）得福，存貨基本出清，結（jié）束了連續二（èr）年的負增長。

但（dàn）是，由於持續（xù）的價格下降，芯片廠商RGB芯片銷售毛利微乎（hū）其微，廠商對RGB芯片的擴產動力不足，主要的擴產（chǎn）方（fāng）向均定（dìng）位於深紫外（wài）、傳感芯片、GaN、Min/Micro芯片等新興市場方向。加之後半年以來芯片原（yuán）材料成本的（de）持續上漲，芯片（piàn）廠（chǎng）商麵臨巨大的成本壓力。因此，短期來看，RGB芯片將麵臨小幅（fú）漲價和供貨趨緊的可能。

 

燈珠

首先，固晶機、焊線機、分光編（biān）帶等封裝設備廠商麵臨原材料供給不足、價格持續上漲，以（yǐ）及其他半導體封裝大規模擴產對設備需求的擠兌（duì）影響，封裝設備交付能力和交付周期大（dà）幅度受限，封裝廠商的擴產計劃受阻，在今年上半年難以達成大（dà）規模擴產。因此，預計上半年RGB封裝的設（shè）備產能與去年底基本持平，不會增（zēng）加多（duō）少（shǎo）。

疫情對勞動力（lì）返鄉、不願外出打工的影（yǐng）響是長期的，產線招工仍然困難，封裝廠商的稼動率不會比去年底提高多少。而隨著終端市場小間距的進一步普及，點間（jiān）距進（jìn）一步向更小間距轉化，會拉動燈珠需求數量增加，短期來看，RGB封裝（zhuāng）燈珠的供給（gěi）量仍然有可能會（huì）保持（chí）趨緊態勢。

另一方麵（miàn），有色金屬、PCB基板、芯片等原材料價格持續上漲，導致封裝廠產品成本持續上漲，封裝廠商麵（miàn）臨巨大的成本壓力。在有限的（de）產（chǎn）能約束（shù）和原材料成本上（shàng）漲的雙重因素影響下，封裝廠商（shāng）會根據（jù）市場需求變化以及自身的成本結構變化，調整產品品類的產能分（fèn）配。在總體產能不變的情況下，增加高毛利品類的產能，同時縮減低毛利品類產品的產能。這會導（dǎo）致不同（tóng）品類產品供需的階段性失衡，即：在某一（yī）時（shí）間段（duàn）上（shàng）有的品（pǐn）類出現較大缺（quē）貨、有（yǒu）的品類並不缺貨的狀況。供需的階段性失衡會帶（dài）來價格的波動（dòng），漲跌不（bú）一，幅（fú）度不一（yī）。因此，短期來看，RGB燈珠的價格根據不同廠商（shāng）、品（pǐn）類、型（xíng）號的不同，價格走勢亦將不同。但是，受製於（yú）產能和成本因（yīn）素，總體來說，RGB燈珠價格走勢不大有機會全（quán）麵下調，個別（bié）規格（gé）甚至還有可能繼續小幅上漲。“買（mǎi）缺不買多、買漲不買跌”的恐慌心態（tài）會進一步加劇缺貨和漲價預（yù）期，下遊顯示屏廠商會調高（gāo）“安全庫存”水位，增加原材料庫存（cún）采購量，這會進（jìn）一步加劇階段性的供（gòng）給緊張。

顯然，這是一次原材料存貨的“集中式預支采（cǎi）購”，下遊顯示屏廠商調高、增加的原材料庫存、半成本、產成品庫存，是需要靠終端（duān）市場（chǎng）最終去消化和出清（qīng）的。如果後（hòu）續終端市場景氣度不及預期、遭遇疲軟或增長緩慢，就會影響顯示屏廠商後續的（de）原材料（liào）采購規模和采購節奏，會對後續封（fēng）裝廠商的競爭環（huán）境和趨勢走向造成新的影響。從封裝廠商目前的設備產（chǎn）能及後續的擴產規（guī）劃看，長期而言，產能過剩的大局並沒（méi）有改變，目前的（de）缺貨隻是階段性的供需失衡。

 

驅動IC、控製係統、PCB

全球晶元缺貨、半（bàn）導（dǎo）體封裝代工廠產能被其他行業擠占，不僅導致顯示屏驅動IC供給緊張、價格上漲（zhǎng），同時，也導致了FPGA芯片、存儲芯片（piàn）、視頻處理芯片、通訊芯片、電源管理芯片等半導體芯片的（de）全方位供給緊張和價（jià）格上漲。這會給（gěi）驅動（dòng）IC、控製係統廠商帶來原材料供給（gěi）緊張和成本上漲的壓力（lì）。PCB原材料價格上漲、產能被其他行業擠占，導致的PCB供給緊張、價格上漲,，這也將會在一個比較長的時（shí）間內（nèi）影響（xiǎng）到LED顯示行業。

值得注（zhù）意的是，驅動IC、PCB缺貨、漲（zhǎng）價與RGB芯片、封裝燈珠（zhū）缺貨、漲價的根（gēn）源及可控性是不一樣的（de）。前者是受全球大市場環境變化的影（yǐng）響、產能被其他行業（yè）擠占所導（dǎo）致的，91视频网站LED顯示行業自身的調節和可控（kòng）性是相對較弱的。但是，由於LED顯（xiǎn）示驅動IC或PCB的需求量放在全球半（bàn）導（dǎo）體行業的汪洋大海中，實在是規（guī）模“太（tài）小太（tài）小”了，滴幾滴水就夠了。相關廠商隻要做好規劃、處（chù）理好供應商關係、分散供應商風（fēng）險、管控好關鍵原材料的備貨周期、安全（quán）庫存，缺貨是（shì）暫時的，缺口是不會太大的。而後者主要是LED顯示行業自身的（de）階段性供（gòng）需失衡、恐慌性囤貨導致的，雖（suī）然也受到大的市場環境的影響（如有色（sè）金屬等大宗商品（pǐn）短缺、漲價等），但是，行業的供需關係最終會自（zì）我調節的。

 

顯示屏

芯片、封裝燈珠、驅動IC、PCB等原材料缺貨和漲價對顯示屏廠商的競爭格局的影響並不局限於“缺”和“漲”。影響競爭關係的另一個重要因素在於：“不同（tóng）步、不同比”。不同步，你先被漲價了，不見得別人也（yě）同時被漲價了；你的供應商漲價了，不（bú）見得別（bié）人的供應商也漲價了；你先缺貨了，不見得別人也同時缺貨了；你的供（gòng）應商缺貨，不見得別人的供應商也缺貨。不同比，你被漲了20%，別人可能隻漲了5%；你缺貨60%，別人可能隻缺10%。“時間差”和（hé）“數量差”拉大（dà）了競爭力量的對比。

更重要的是，對顯示屏廠商而言，決定顯示屏售價的絕不僅僅（jǐn）是成（chéng）本這一個因素。雖然上遊供應商大麵積漲價，提升了顯示屏的BOM成本，但是顯（xiǎn）示（shì）屏最終在市場上的售價是由需求和競爭關係決定的。尤其是供應鏈缺（quē）貨（huò）的預期增加，提升（shēng）了企業的安全庫存（cún）水位，這同時給市場銷售增（zēng）加了（le）很大的（de）壓力。如果市（shì）場銷量沒有（yǒu）達到企業預期（qī），大量庫存積（jī）壓，造成的結果可（kě）能是降低利（lì）潤（甚至虧（kuī）本）、低價衝量，消化庫存，回籠資（zī）金。因此（cǐ），缺料和漲價對屏廠的影響（xiǎng），並不一定帶（dài）來漲價的必然結果。在一段時間內，顯示屏的價格根據不同的規格型號，不同的廠商，價格很可能會處於（yú）一個上下波動的狀態。

另一個值得關注的問題是品（pǐn）質。由於階段性供需失衡，加之恐慌性囤貨，東西不愁賣了，這會導致個別企業放鬆來料管（guǎn）控和品質管（guǎn）控，導致品質風險。

複雜（zá）的、激烈的競（jìng）爭局勢，對顯示屏企業的運營（yíng）管理能力提出（chū）了越來越高的要求。理性的供應商會優先保證大客戶和核心客戶的供貨，供應鏈（liàn）資源將向頭部企業集中。而企業之間，在這樣（yàng）的非常時期，越發考驗的是供應鏈資（zī）源整合能力、市場（chǎng）營（yíng）銷能力、品質管控能力等企業綜合運營管理能力。因此，我們認為行業洗牌將會進一步加劇。

 

經銷（xiāo）商、工（gōng）程商和集成商

對各（gè）地經銷商、工程商、集（jí）成商來說，麵臨這樣複雜多變的市場（chǎng）環境，需要（yào）更加（jiā）謹慎地選擇合作廠商。規模更大的、采（cǎi）購體量更（gèng）大的、支付采購貨款更有信譽的91视频网站廠商，將會獲得（dé）更好的上遊供應（yīng）鏈的支（zhī）持，在市場上將更具競爭力。同時，因為整個產業鏈供應趨緊，合作廠商能否按時交貨也將成為考察合作廠商能力的重要（yào）指標。

綜合來說，一要防止承諾的交（jiāo）期不能兌現（xiàn）的風險；二要防止承諾的價（jià）格不（bú）能履行的風險；三要（yào）防止盲目囤貨，市場價格（gé）波動的風險；四是要防止品質風險。那些有完（wán）善價格體係與價格管理、調（diào）價保護和品質管控、交付（fù）承諾的廠商（shāng），將會得到（dào）更多的（de）經銷商、工程商和集成商的支持和依賴（lài）。

 

顯示屏終端市場

國內防疫又一次經受住了“春節”的大考，預期國內顯示屏終端（duān）市場將很快步入（rù）正常的市場周期，但（dàn）其成長性如何尚有一定（dìng）的不確（què）定性。兩（liǎng）會尚未召開，今（jīn）年的政府財政（zhèng）預算還沒有確定，宏觀政策麵的導向對（duì）行業的影響還需要觀察。

從顯示屏自身的行業應用（yòng）及產品創新的角度看，似（sì）乎沒有看到巨大的新的增量（liàng）市場。可以確定的是91视频网站小間距會加（jiā）速普及，點間距會向更小間距轉化，P1.25（含）以上間距的市場會全麵（miàn）轉向渠道市場為（wéi）主，P1.0以下的市場增速短期內不會太快。價格戰是一定（dìng）會打的，價格戰（zhàn）的核心不一定就（jiù）是降價（jià），而是“拉開足夠的（de）價差”，普遍漲價，而我（wǒ）不漲，也（yě）是價格戰。

海外市場，前半年基本沒戲，不會比去年底有多少改善。對依賴疫苗短期內能夠控製全球疫情的蔓延不必過於奢望，《貧窮的本質》一書講過在全（quán）球普及兒童接種水痘疫苗所經曆的數年的艱辛曆程（chéng）和遇到的重重困難，要達到70%以上人口（kǒu）的接種率絕非易事（發稿時止，國內疫苗接種隻達到3100萬劑），更何況，迄今為止，還沒有什麽（me）權（quán）威信息告訴我們，疫苗能在多長時間（jiān）內有效。如果顯示屏終端市場前半年遭遇疲軟、增（zēng）長緩慢，上遊的缺貨將會得到緩解，漲價將會受到抑製，價格戰將（jiāng）會加劇。

除了上述的產業鏈的主要板塊的基本（běn）格局和（hé）趨勢、走向以外，還有很多朋友會（huì）關心更（gèng）加細分的市場，如：COB、N合1、會議一體（tǐ）機、戶外小間距等等，由於篇幅有限，不一一詳述，歡迎有興趣的朋友單獨聯（lián）係溝通探討。

總之，2021年的市場與往年相比，將會麵臨更大的（de）不（bú）確定性（xìng）和波動性。